日期：2010-05-05 20:17:28

3.4.小結：順勢而為

首先我仍然從升值和加息兩個角度對製造業的前景進行分析。如前所述，製造業的生產經營是建立在生產資料的國內外價格體系一致的基礎之上，而勞動力成本不在這個體系之內。也就是說除了勞動力和土地，其他資源都可以在全球市場範圍內配置。因此人民幣的升值與否並不會對製造業產生負面影響。並且恰恰相反，人民幣匯率迴歸合理將會使資源配置迴歸合理，從而使資源產出效率大為提升。

加息對製造業的影響很簡單，就是資金成本提高了。資金成本的提高對於那些單純依賴銀行貸款來追求外延規模發展的製造企業來說，無疑會造成較大的打擊。但從整個行業來說，會使那些真正需要資金的企業獲得融資，或者說資金使用的效率會大大提高。從這個角度來講，合理的利率就意味著合理的資金成本，而合理的資金成本是有利於中國製造業的結構調整和效率提升的。

1．匯率不調整；不加息。

在這種情況下，中國的製造業仍然會繼續發展，但發展的速度將大大放緩。並且由於經濟增長過分依賴外需將使得經濟增長隨著外需的變化而頻繁波動。“投資－出口”的模式進一步發展，投資效率將繼續下降，產能過剩現象將越來越嚴重。國內通貨膨脹風險進一步加劇，極端的情況下經濟會瀕臨崩潰。

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