日期：2011-12-01 11:28:48

12．亂世梟雄 (4)

3月14日星期五，援救貝爾斯登的緊急行動開始，有關各方之間展開了一場微妙的博弈。

最著急的是肩負維護金融市場秩序責任的美聯儲。時間就是一切，必須趕在星期日晚間亞洲市場開盤前拿出解決方案，否則對全球金融體系的衝擊難以預料！貝爾斯登的管理層自然也很急，眼看多年積累的事業和財富就要毀於一旦，他們肯定懊悔沒有早點動手融資。 至於有實力收購貝爾斯登的摩根大通，反倒處在最有利的位置上，可以穩坐釣魚臺，靜觀其變。

直接威脅貝爾斯登生存的是流動性問題，它賬上的房貸類問題資產太多，而短期融資市場拒絕這樣的抵押品，貝爾斯登借不到錢了。 因此美聯儲想到的第一招是直接輸血，宣佈將向貝爾斯登提供一筆為期28天的250億美元貸款，並接受最令人疑慮的房貸相關資產做抵押。如果這筆救命錢能幫助貝爾斯登度過支付難關，爭取28天時間，就可以比較從容地尋找融資或併購等解決問題的方式。

但直接輸血的方案當天就被推翻。美聯儲意識到，250億美元的緊急貸款不一定能保證恢復投資者信心。 賬上資產高達3000多億美元的貝爾斯登依然極度依賴短期資本市場，如果星期一投資者繼續撤資，貝爾斯登還是要破產，到時候美聯儲的250億都要搭進去不少，這個險絕不能冒！看來光是輸血還不夠，必須給貝爾斯登找個實力足夠強大，能恢復市場信心的買主。

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