日期：2011-05-23 11:52:00

今天有點晚了，各位的帖子明天再回吧。 在這幾天的討論中我發現，資金管理和風險控制是極為重要但又時常被忽視的問題。 平時我們一般比較注重研究賺錢的招數。 其實這只是問題的一半，另外一半是：機會來了，你怎麼押注，又如何止損？我正好在部落格上寫一個“賭博與投資”系列文章探討這個問題，分享一下今天剛完成的一篇：

賭博與投資系列之八：利弗莫爾敗走麥城

在凱利公式問世16年前的1940年11月28日，一位曾經威震華爾街的獨行俠在紐約沃爾道夫飯店的衣帽間裡拔出了手槍，他匆匆給妻子留下了一張便條：“...我已厭倦了戰鬥...這是唯一的解脫。”然後飲彈自盡。

傑西-利弗莫爾（Jesse Livermore），不朽名著《股票作手回憶錄》的主人公，就這樣悲涼地結束了傳奇的一生。

如果你還沒看過《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator），我強烈建議補上這一課。 不少世界級的對沖基金經理都極為推崇此書。 跟隨主人公的人生起伏，你可以領略百餘年前紛亂而又生機勃勃的美國金融市場的風貌，並驚詫於世間竟有利弗莫爾這般奇才。 他身處“原始時代”，居然總結出了許多現代投資者奉為經典的規律：諸如賺錢時才可加碼，虧錢時應當止損，不要輕信他人觀點或所謂“內幕訊息”，以及一套完整的“坐莊”手法。 更令人歎服的是，利弗莫爾不但是理論家，而且是實踐家。 他的交易人生幾起幾落，從白手起家到1907年時的數百萬美元身價，再到1929年時的1億美元身價！ 那時汽車才賣幾百美元一輛，利弗莫爾完全靠交易賺到的1億美元相當於今天的100億美元以上！

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