這些看似天衣無縫的模型卻有一個致命漏洞：人不是各自隨機運動的分子，而是相互影響的社會動物。當危機來臨時，所有人會同時擠向出口，所有“金融分子”會朝同一個方向運動，金融產品間的相互關聯性會變成 1（完全關聯），“洪水”、“地震”、“颶風”完全可能一起發生！

當俄國債券危機引發的金融海嘯鋪天蓋地襲來的時候，LTCM 已經沒辦法撤退了，它的倉位太大。 那些曾經將市場推向模型所指方向的山寨版 LTCM 們，現在起到了完全相反的作用：它們的狼狽撤退把市場推往 LTCM 期望的反向。金融市場上的禿鷲們也似乎嗅到了垂死巨人的血腥，紛紛開倉和 LTCM 方向相反的交易，以期在該基金被逼平倉時大撈一筆。越來越大的損失很快將LTCM的淨值拖到十億美元以下，槓桿率推高到100倍以上！提供回購貸款和其他短期融資的投資者們面對突然增大的信用風險，紛紛企圖撤資。賴以生存的資金鍊就要斷了，LTCM 只能坐以待斃。

但是華爾街不能承受 LTCM 崩盤，這個對沖基金太大，如果其上千億美元的資產被拋售，上萬億美元的衍生品違約，那倒下的就不只LTCM了。關鍵時刻，在美聯儲協調下，華爾街眾投行共同出資36億美元，聯手買下LTCM 90%的權益。見到“硬手”接盤，金融禿鷲們飛走了，LTCM 的資金鍊也得以保全。美聯儲的緊急降息措施幫助市場逐步迴歸正常，各類金融產品間的價差最終還是向模型指示的“正常區域”迴歸了，只不過用模型進行套利交易的天才們，沒能堅持到革命勝利的那一天。

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