首先，政府投資將會繼續。雖然過去幾年的實踐表明，政府投資對拉動經濟的效果越來越差，而且將會給未來的中國經濟留下一堆“爛尾工程”或“豆腐渣工程”。但是去年政府投資佔到GDP的接近50%。如果光看這個資料的話，人們會以外中國正在打仗，因為除了戰爭年代很少有國家能夠這麼大規模的搞建設的。這也反應了中國對政府投資的高度依賴。由於中國目前中央政府的財政狀況還不錯，啟動新一輪的政府投資是必然的，只不過何時啟動不好判斷，另外規模上肯定比不了上次的4萬億了。何解？那次的中央政府4萬億隻是小頭，地方政府債務的大擴張才是大頭。而隨著地方政府的“土地財政”走到了盡頭，地方政府主導的投資不太可能再次膨脹。

其次，貨幣政策將會持續放鬆。準備金率將會持續下調，利息也可能下降。但是，正如我在前貼中曾經指出的：信貸寬鬆只能惠及公有經濟，對促進就業貢獻非常有限。中國經濟是官辦與民辦二元經濟。官辦經濟享有政府的隱性擔保，從而把民營經濟完全擠出了四大行把持的國有信貸市場，形成了國有銀行與非法的民間銀行共存，超低的政策利率與超高的民間高利貸共存的二元金融體制。

因此，當局所能踢的can主要是基建投資與信貸寬鬆這兩招。而這兩招對民營部門幾乎都沒有影響。結果是，民營經濟進一步收縮，而官辦經濟將會進一步膨脹。也就是說，因為官進民退所造成的經濟失衡不僅不會得到緩解，反而將會加劇。

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