榮飛的夢境裡最清晰的一段是他在復旦做論文，那時他總去圖書館查閱資料，題目選定香港股市，研究牛市與熊市的變換規律。因此，對1987年的股市暴跌記憶深刻。

1987年，香港股市出現繼1973後的第二次暴跌。那年10月1日，恆指創下3949.73點的歷史高位，當時很多投資者還認為，恆指可以快速突破4000點大關。在美國股災的刺激下，恆生指數在兩個月時間內跌去2000點，到12月7日的1894.94點才止跌。從目前的情況看，恆指離這個跌幅還有一定距離，最為重要的是，這兩次股災形成的原因有著類似的歷史背景。

香港自有恆生指數以來共有五次明顯的熊市：第一次熊市恆生指數從120點下跌到58.61，所需時間不詳，第二次熊市恆生指數從一九七三年三月九日的1774.96，大幅暴瀉到七四年十二月十日的150.11，需時共一年零九個月，第三次熊市恆生指數從八一年七月的1810.20開始，反覆跌到八二年十二月的676點，需時共一年零五個月，雖然熊市的最低點已見，但剛巧遇上了香港九七前途這問題，因此港股未能回升，只是在低位大幅波動，反覆爭持到八四年中。以此計算，這次熊市持續的時間則達三年之久。第四次熊市恆生指數從八七年十月一日的3968.70開始，最低跌到同年十二月七日的1876.18，歷時僅二個月左右，第五次熊市則發生在一九八九年五月十五日，當日恆生指數為3329.05，下跌到六月六日的2022.15，這跌市同樣歷時很短，不足一個月的時間！在這五次熊市中，跌幅最大的一次仍然是七三年的一次，跌幅多逾九成，這不單是香港的一項紀錄，也是世界上熊市的最大跌幅紀錄，可列入世界吉尼斯紀錄大全。相信香港未來所出現的熊市，都不會打破這紀錄吧？不知道現在中國上海和深圳的股市，未來的下跌會否向這紀錄挑戰？

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