這裡需要強調的是貨幣信用和一般信用的區別。從理論上說，如果信用關係是基於資產抵押，那麼任何資產都可能成為貨幣。然而，由於技術變動和壟斷競爭，資產與貨幣是不同的。這種不同就在於，除了貨幣，其他資產的價值都是變動的，而且還存在變現問題，從而不能把資產本身直接作為簽訂契約的信用基礎。現實世界中，這種資產抵押的貨幣信用關係是透過銀行來實現的。銀行透過相互的資產抵押創造出貨幣這種對交易者來講是最穩定的信用關係，以便利交易的進行。換句話說，貨幣是最流動性的資產或貨幣交易是最直接的資產抵押。

在資本主義早期的金屬貨幣體制下，資本主義經濟發展需要大量的貨幣，除了殖民地貿易和從殖民地直接開採、掠奪黃金外，金屬貨幣的供應量是不足的。更重要的是，由於金屬貨幣本身具有價值，因此它不適合表示總量或金屬貨幣數量論，正如我們在前面指出休謨的貨幣數量論所指出的那樣，金屬貨幣的供給並不能適應於貨幣的穩定增長。因此商業銀行的產生和它提供的信用貨幣，成為資本主義經濟發展和穩定的信用關係的重要基礎。

貨幣的這一特性是商業銀行和金融市場產生的基礎。正如我們前面所指出的，商業銀行作為參與市場的經濟行為人也必須符合博弈規則，即使用其自身的資產作為抵押以獲得信用；但它又不同於普通企業，商業銀行本身就是創造信用的企業（這一點上，我們的分析與新古典“新貨幣經濟學”把銀行看作普通企業的觀點有著基本的區別）。銀行透過接受普通公司的資產抵押向普通企業或者說普通的經濟行為人提供貨幣信用。正如我們在前面所分析的，資產價值由於技術變動和經濟行為人之間的競爭關係，其價值也是變動的，即存在不確定性。銀行在對不同資產的價值及其變動的估計的基礎上，按照謹慎原則確定貸款對抵押資產價值的比例。由此，銀行的貨幣信用創造就與可抵押資產的價值聯絡在一起，即銀行的貨幣供給取決於可用於抵押的資產價值和它們的價值變動。這裡，我們將看到銀行作為特殊企業與普通企業的另一個區別，即銀行作為創造信用產品即貨幣的企業，其貨幣創造與技術是無關的，銀行只關注抵押資產的貨幣量值，並且信用貨幣本身並沒有價值，或者說生產彈性和替代彈性等於零；而普通企業生產產品的過程與技術是密切相關的，普通企業生產的產品存在著使用價值和價值的統一問題。這一點，也是我們的分析與新古典“新貨幣經濟學”的一個基本區別。

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