埃斯瓦瑞和克特威模型的基礎是斯蒂格利茨和威斯所論證的信貸市場上的道德危害（道德風險——yuweiyuwei）問題。斯蒂格利茨和威斯的模型從借貸雙方之間有關投資專案風險性的資訊的不對稱出發，強調借入資金的一方對自己的還貸能力和還貸道德比貸出資金的一方有更多的資訊，由此而論證了信貸市場上的逆選擇和道德危害問題會導致信貸的配給。埃斯瓦瑞和克特威的模型進一步發展了斯蒂格利茨和威斯的思想，強調信貸市場上的資訊不對稱導致了企業制度上的資本僱傭勞動。

根據埃斯瓦瑞和克特威的模型，一種典型的生產活動需要使用兩種必要的投入，即企業家的努力和企業租用的投入品，這些租入的投入品是勞動和物質資本的一種組合，而這些投入品與企業家的努力之間在技術上存在著不完全的替代關係。資本就是用於籌措租用的投入品的資金。由於存在著一些企業家無法控制的隨機因素，一定量的投入所產生的產出是不確定的。這樣在企業家從資本家那裡借入經營企業的資本時就產生了企業家還貸能力上的不確定性：如果企業家經營的資本全是借入的，他在借入一定數額的資本進行經營時既有能夠償還全部貸款本息的一定的可能性，又有不能償還全部貸款本息從而破產的一定的可能性。但是，在有限責任的產權制度下，借入資本經營對企業家是一件有利無弊的事：當經營的成效使他能夠償還借入的資本及其利息時，他會因借入資本經營而致富；而在經營的成效使他不能償還借入的資本及其利息從而違約時，他雖然破產了，也不會遭受任何損失，遭受損失的是借給他資本的資本家。這樣，與企業家承擔完全責任時相比，有限責任的存在使企業家面對著一個更低的資本價格。在這種情況下，由於資訊不對稱使資金的貸出者無法準確地測量企業家的努力程度，企業家可以靠多租用投入品來替代他的努力，結果是他消費於閒暇上的時間多於當他處於完全責任下之時。這樣一來，有限責任引起了投入組合的扭曲，增大了企業破產的可能性，使企業破產的可能性大於貸出資金的資本家所能夠容忍的程度。這又激發了資本家自己去開辦企業，從事生產，以便靠自己對生產和銷售的監督來保證自己資本的回報。這樣，作為在有限責任下對債務人的敗德行為的一種自然的反應，就出現了資本主義企業——資本僱傭勞動的企業（Eswaran and Kotwal ）。

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