那麼，次貸危機到底是怎麼回事呢？次貸全稱是次級抵押貸款（subprimemortgageloan），主要是指那些缺乏信用與抵押的貸款。看起來，次貸只是銀行與貸款人的事，但實際上參與 者很多。原因是，銀行放出了次貸，並不是直接將它轉讓給其它買家，而是重新打包，再賣出去。這個負責打包的，一般就是華爾街的火箭科學家（rocketscientists）。他們能夠把風險爛賬掰開了揉碎了再團成一個新玩意，看起來光鮮照人，但已經很少有人能夠了解裡面的成分了。好在，次貸（或別的風險產品）不是點心，沒有要去品嚐它，因而並不介意其中的成分。不過，買它的人也要知道它的品質好壞。這個時候就需要一個懂行的評級機構來給它定級，評出三六九等。因此，評級機構也加入進來。風險從剝離、打包到定價、定級再到出售（可能還省卻了一些環節），這是一個系統的金融工程，一般人搞不懂。正如布羅代爾所說，這是處在金字塔尖的那幫人乾的活。不過，經過一番處理之後，這個重新包裝出來的新玩意兒―――其實就是金融衍生工具，就不再是少數人玩的遊戲，而是普通老百姓也可以參與了。據說遠在聖誕老人所住的那個北歐小鎮，也有人買了“次貸”，也在經受著次貸危機的煎熬。現代社會的風險打包術，已經將複雜的金融產品變成了超市中的大白菜。普通百姓被吸引去買那些被定價好的金融衍生品，和超市買東西沒什麼兩樣。不同的，只是大白菜的好壞，老百姓透過外觀往往就能判斷，而金融衍生品則更像是一個符號，行家們怎麼說就怎麼是。脫離生活的直覺感知能力範圍是金融衍生品的一大重要特徵。

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