我國證券公司主要的業務分為四類，自營，資產管理，經紀，投行。自營和資產管理部門現有的業務主要是股票投資，區別是一個是用自己的錢，一個是用投資者的錢，目前有的券商，比如中信，已經有股權投資，直接投資的部門。投行是負責將企業變成上市公司的部門，大量人員是跑企業，拉專案，然後做方案，直到企業成功上市，承銷費用是主要的收入，比如股改等業務的收入非常菲薄。

投行實際上是一個非常沒有技術含量的部門，所謂保薦人考試也並不難，難的是必須簽到一個專案，意味著一個企業會把上市的巨大利益與你個人關聯起來，這背後一定是有同樣巨大的利益交換，作為新人來說，顯然是沒有對價資本的。所以，在這個行業裡，同樣存在著分配不公平的現象，我稱之為“管理層溢價”，即從事管理工作的少數有保薦資格的人，壟斷著這個行業裡的鉅額利益，而下面是眾多如螻蟻般奔波的員工享受著遠低於保薦人的工資水平，而且市場化程度越高的企業，差距越大，本質上，這些人和經紀並無分別，不過這個事情更狹小，因此，人員的數量更少，從業人員素質相對高一些。中國的大型央企上市基本結束後，這個領域的競爭將迅速白熱化和零售化，目前中金公司的變化可見一斑。

投行業的問題和經紀，投資一樣，本質上趨同，因為我們國家的資本市場很簡單，而且官僚化嚴重，各地證監局與地方政府的勢力糾纏割據，證監會更是官僚化嚴重，市場化的創新阻力重重，新的業務品種數量和質量都很少，券商只能在同質競爭中互相傾軋。

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