一，對外國。由於經濟高度成熟化，經濟不再主要依靠投資拉動，而是透過消費來拉動。所以，放鬆銀根後，工廠進行生產資料投資的熱情和消費者的熱情相比，後者會略佔上風，因此相對於中國等國家而言，最終消費品的價格上升壓力比較大。但是，這個問題終究不明顯，因為工廠畢竟還是會加大投資增加產量滿足消費者日益增加的需求，而中國等發展中國家又會大量向他們出口廉價產品，幫助他們抑制通脹，所以，他們發生嚴重的，尤其是結構性通脹的壓力其實是非常之小的。事實上，西方國家已經實行了十幾年超低利率政策，總的來說，依然沒有發生非常嚴重的通脹，其根本原因就在這裡。這也就是為什麼西方國家現在用貨幣政策調整經濟幾乎已無效果的一個根本原因。

二，對中國，我強調了無數次，中國幾乎在所有領域（食品除外）都有著嚴重的生產能力過剩問題，所以，即便你的消費再增加，也很難帶來嚴重的通脹。但是，畢竟結構性的成本上漲（如工資成本的上漲）是客觀存在的，所以，客觀的經濟形勢逼迫我們的企業走向高階化，透過提高科技和管理效率來消化這部分成本。總之，貨幣政策對通脹的影響並不大。否則，你就無法解釋無論貨幣如何超發，家用電器和手機，甚至是汽車也不會漲價的道理了。

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