但是，市場的情緒沒有變，對中國的擔心依然在。太多的人民幣在找美元，求兌換。可是，美國固執地不肯執行QE，美元在全球仍屬稀缺。此時，美元之於中國人民銀行，恰似大蕭條時黃金之於美聯儲。不同之處在於，大蕭條時，可靠的只有黃金；而中國將要著落時，堅挺的既有黃金，又有美元。從人民銀行換不出來美元的人，就會找黃金，所以，美元不會跌，黃金也企穩，因為中國都要，中國就這樣鋸斷了蹺蹺板。

從資料上也很明顯，去年九月，金市與美元脫鉤之時，正是中國外匯儲備增速放緩之時。

總而言之，現在要擔心的，不是美元貶值，不是金市失靈，是人民幣的流動性，是中國的宏觀形勢與政策。

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解讀：印度農民對黃金的狂熱，本質上是對印度政府及貨幣的不信任。這一對政府及本幣的不信任，同樣可以見諸中國民間。

另一方面，印度農民購買黃金是造成印度貿易逆差的一個重要原因，貿易逆差強化了印度盧比的貶值趨勢，提高了通脹壓力，這反過來又進一步提高了黃金的吸引力，導致黃金需求的進一步增加。這樣，黃金需求與本幣貶值之間就成了一個互相加強的正反饋系統，結果是本幣不斷貶值，同時黃金需求不斷增加。

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