這節透過對新世紀第一波中國通脹的詳細分析，我們或許能更深刻地理解基礎價格要素上漲對物價體系全面飆揚的推動作用，而貨幣擴張和信貸高速膨脹驅動物價上漲則是中國特有的因素。

日期：2013-12-21 11:12:05

◆四萬億衝擊

08年美國的次貸危機演化為華爾街海嘯，全球經濟形勢迅速趨冷。為保證在外需大減的情況下經濟繼續增長，中國政府手忙腳亂地於08年底決策推出了4萬億規模的經濟刺激計劃，結果是不僅中國經濟以此為起點徹底淪落為“通脹—債務推動型”經濟運轉模式，而且經濟大勢呈現出典型的通脹與蕭條共舞的滯漲形態。

這場新世紀第二波通脹潮的惡果延續到今天依然未見停息，或許在2013年下半年或2014年能有所轉折。儘管官方從來不願意直面民生消費品價格的直線上升，甚至採取控制不了溫度就控制溫度計的拙劣宣傳策略來文過飾非，可是隻要是居家過日子的普通百姓都能切身體會到08年以來市場物價的瘋長，四年來的物價變化早已是今非昔比。

探究08年至今惡性通脹的原因，非常醒目的就是M2的異常增長。

次貸危機爆發於07年夏天，是年中國的年底M2餘額只有40萬億元規模，M2/GDP維持在1.57的水平，08年的M2/GDP也幾乎沒有上漲。而刺激計劃啟動的第一年M2餘額就飛昇到61.02萬億元，比08年增長了28.43%，M2/GDP也輕鬆地飛躍到1.78的新高峰，到2013年初新一屆政府正式接手工作時，中國的M2已經突破100萬億元大關，M2/GDP接近1.9。由此，中國有幸成為世界圍觀的全球非畸態經濟體中登峰造極的貨幣泡沫大國，國內也頻繁熱議可怕的“貨幣堰塞湖”。

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