第一個變化是：早先，巴菲特是找親戚朋友拉投資，作為GP為LP管理資金。經藍籌印花業務的啟發，他看到了用浮存金來投資的好處，後來大舉進入保險行業，形成了以保險浮存金投資的新業務模式。所以，當其他投資公司需要從銀行借款，或者從有高回報要求的普通合夥人那裡募集資金時，伯克希爾卻有了源源不斷的、幾乎是零成本的資金可用於投資。

第二個變化是：巴菲特早期投資風格受其研究生導師格雷厄姆的影響，主要是尋找價值被低估的“菸蒂”企業，透過在價高時賣出而獲利。但是從收購喜詩糖果開始，他轉為尋找優質企業，並尋求長期持有，巴不得永遠不需要賣出，由於不再需要短線操作，巴菲特和芒格可以把大部分時間全部用來閱讀、思考，研究行業和公司。他們每年需要做出的關鍵投資決策，也就是一兩個而已。對於股市的短期波動，可以做到完全不用理會。如果看伯克希爾投資的短期收益，常常是波動甚至虧損的。但是把時間拉長到10年20年，回報率卻相當驚人。幾個關鍵大專案，甚至達到幾十倍、上百倍的鉅額回報。

所以說只有長期的沉澱和積累，以及深刻的思考，才能有真正的回報。

第三個變化是：巴菲特早期在收購公司後，會深度介入公司的運營和管理，以至於收購伯克希爾後，由於陷入管理太深而深陷泥潭，後悔地稱“這是我這輩子最糟糕的一次投資”。而芒格加盟後，此後他們的投資，都會謹慎地挑選管理人團隊，收購之後，管理層原封不動，伯克希爾完全不插手子公司的管理和運營，只是分享利潤。所以越到後來，伯克希爾越成為市場上所有公司最喜歡的投資者，沒有哪家公司的管理團隊不希望投資人只出錢，而不干涉具體業務的。當然，在任何時候管理團隊需要時，巴菲特和芒格也會毫不猶豫地出手幫忙，貢獻自己的資源、人脈，以及更重要的：智慧。到80、90年代以後，伯克希爾“錢多，人好”的名聲傳遍了美國商界。那些陷入資金困局的公司，在走投無路之時，往往就會向伯克希爾求助，尤其是需要鉅額資金的大公司更是如此。而巴菲特和芒格，也就可以用最優惠的條件，入股這些公司。隨著越來越多接受了伯克希爾“城下之盟”的企業起死回生，而那些拒絕了條件的公司最後因資金鍊斷裂而破產清算，伯克希爾幾乎成為了“最後的救世主”一樣的角色。正是芒格帶來的上述這些鉅變，幫助巴菲特把伯克希爾發展為人類歷史上最成功的投資公司。正因為如此，巴菲特才會說：“我對芒格的感激無以言表，他讓我從大猩猩進化成人"。

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