“可是利率再下調,就可能步入流動性陷阱當中了!”
另一名交易員立刻反駁道,“名義利率1.5%,雖然距離實際負利率還有一段距離。但是已經無限逼近了零利率。在這種情況下再下調利率的話,說不定市場就步入流動性陷阱當中。”
所謂“流動性陷阱”。是指一段時間內利率水平降低到一個很低的水平,市場對利率變動的敏感度也跟著下降,即便利率再次下調時候,投資者也不會因此增加投資和消費,貨幣政策徹底失效的一種狀態。
在出現流動性陷阱的情況下,貨幣政策即依靠調整利率的手段已經不能夠刺激經濟。所能依賴的只能是財政政策。
“會不會是新一輪的qe?”一名交易員弱弱地問道。
“這不可能!”
就在他話音剛落,幾道聲音異口同聲地反駁道。那人一看這架勢,縮了縮脖子,不敢再說什麼。
格羅斯的看了看問話的人,眉頭不自覺地皺了起來。心中升起了幾分不滿。
“按照聯儲的慣常反應,他們會先宣佈qe的目標和動用資金規模,然後以一年甚至是數年的時間在市場上慢慢吸納債券,將目標利率抬升到預期。之所以這樣做,就是消除由於預期所帶來的不確定性,另外一方面是避免因為價格波動過於激烈,導致不必要的成本上升。”
又看了看那名交易員一眼,格羅斯這才淡淡地說道。
“那麼剩下的可能性當中,最有可能的是?”
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