“我之前想的是，這部分利率為9%的債券在轉化為普通股之後是沒有投票權的。”留下幾個核心人物之後，鍾石回到自己的辦公室，點上一根菸，這才淡淡地說道。“不過現在看來，事情並不是那麼簡單。”

“沒有投票權的普通股？”江山的臉色就是一變，皺著眉頭說道，“難道是為了股息收益和免稅的需求？如果單單是這樣的話，那麼這筆交易利弊就很難說了。”

如果單純地從收益的角度來考慮的話，投資進入一家發展前景良好，擁有市場份額較多的金融機構，不試圖去改變或者操縱它的運營狀況。單單是用來投資的話，這種放棄投票權或者是購買優先股的做法無可厚非。

但是這一切放到主權基金身上就有些說不過去了。和其他基金一樣，主權基金也有收益上的指標考慮。但這種考慮又和一般的基金不同，因為它所要投入的資金更多，經歷的時間更長。嚴格地說來，這是一種價值投資，不會輕易因為一時的價格波動而帶來策略的變動。

在這種情況下，進入董事會。獲得一定的話語權就成為了必然。因為要長期持有，所以必然要在運營上提出自己的想法和觀點。而且和世界上其他巨型主權基金不同的是。華投的資金來自於華夏的外匯，這部分資金在原則上是不流入到國內市場的。

因為華夏的外匯制度和其他國家的外匯制度有很大的不同。所有出口換來的外幣都由國家來收繳和管理，作為補充，國家發放等值的本國貨幣給這些創匯的機構。這種以本幣發行來創匯的政策讓華夏在很短的時間內就積累起了大量的外匯儲備，而這種外匯儲備是以本國貨幣市場可能發生通貨膨脹為代價所形成的。自然，管理這些外匯的華夏投資有限公司的原則是在全球範圍內對這些資金進行投資，而且要極力地避免這部分資金迴流到華夏國內。

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