由於債券市場的收益率和基準利率有很大的關係，尤其是以國家信用為擔保的國債市場。相比於其他市場的投資品種，國債價格變化波動極其微小。這也是為什麼國債期貨一般都有數十倍乃至上百倍槓桿的原因。

在基準利率及其預期穩定的情況下。對國債的投資都是以長線持有為主，流動性難免有所缺乏。因此當市場上出現大規模拋售的時候，這個市場的參與者第一反應是債券基本面出現了問題。不過隨後他們就發現事實並不是這樣。

美國的資本市場有極其專業的分工，債券市場的大鱷也為數不少。當對沖基金折戟泰銖的訊息傳來，隨後債券市場的收益率出現了明顯的上升，這兩件事聯絡在一起，很快就有人明白這是對沖基金在募集資金，小道訊息開始瘋狂地蔓延。在這種情況下，債券市場的主要買家都開始耐心等待。

時間對於對沖基金來說可能就是金錢，但是對於投資國債市場的基金來說並不是問題，他們的客戶相比起對沖基金的客戶來說是風險厭惡型的。一年即便是5%的收益都能讓他們滿意。因為少了絕對收益的要求，因此這些基金有足夠的耐心。

這就是為什麼老虎基金開始在市場上賣出美國國債，而到了現在才募集了僅僅五億美元資金的原因。

“那些機構已經發現了我們的企圖，恐怕以現在的市價很難有流動性。”負責債券交易的交易員們也是一臉的無可奈何，在這個市場上不是他們說了算，比他們資金雄厚的巨頭比比皆是。

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