九二年四月，英國大選，出於對工黨可以實行國有化政策的擔憂，資本開始外流，匯率逐步下跌，雖然最後和撒切爾夫人同出於保守黨的梅傑最後勝出，英鎊也一度恢復了往日的堅挺，但是經濟資料始終沒有好轉，結果經過兩個月的上漲之後，在六月份又開始下跌。

對於這種情況，梅傑和他的內閣心急如焚，他們都很清楚貨幣對經濟的影響，在匯率市場無法自由調節的情況下，他們只能透過抬高利率來維持資本不繼續往外流。

利率的提高也不可能是無限制的，因為利率的提高會抑制投資者的熱情，可能對原本就是蕭條的經濟再來一層雪上加霜，因此英國當局將面臨一個兩難的局面，第一就是在幾乎不可能對馬克升值的情況下容許英鎊貶值，第二就是在一定程度上提高利率。

德魯肯米勒就是在這個節骨眼上進場了。

他開始大量買入德國馬克，賣出英鎊，從兩者之間的匯率變動中獲取利潤，同時也根據分析，或多或空地操作著英國市場的股票。到了八月底，量子基金已經建立了一個超過十五億美元的頭寸。

除了量子基金，其他在外匯市場上交易商們也嗅到了不一樣的味道，紛紛在市場上建立起看空英鎊的頭寸。

來自外匯市場的壓力很快地轉移到了德國中央銀行的身上。

德國央行在歐洲貨幣體系中扮演著重要的角色。由於東西德的合併，為了振興整個德國的經濟，德國政府實施了積極的財政政策，在基礎設施建設和社會福利方面投入了大量的財力，以抵消因為東德經濟併入後帶來的不良影響。

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