另外在新浦鋼的投資問題上，包飛揚也別出心裁，他提出將天江鋼鐵園區的權益裝入新浦鋼，然後拿這個權益去貸款，拿到貸款以後再去投資蒂森克虜伯、浦項制鐵的合資專案，然後再用其中的股權貸款，貸款再拿來投資建設新浦鋼。

楊成林聽得挑了挑眉毛，包飛揚這麼做簡直就是空手套白狼：“這樣的話，新浦鋼的資產負債率就太高了！上面雖然答應給我們二十億的貸款，但是你這樣做，新浦鋼這樣的資產結構，銀行那邊未必能夠透過貸款審查。”

“其實還有一個方案……”

包飛揚說道：“那就是政府成立天江鋼鐵園區公司，然後政府擔保，以天江園區公司的權益作為抵押，由園區公司出面貸款，加上政府的注資，作為新浦鋼的初始資本金。這樣一來，負債就會轉移到園區公司，新浦鋼本身是沒有負債的，就可以拿到國家答應的二十億貸款……”

這種模式放在後來非常常見，十幾年後，地方政府的債務已經成為系統性風險。雖然從表面上看，地方政府幾乎沒有債務，地方政府往往透過組建資產公司的方式，通行的做法是將土地置入資產公司，然後進行融資，政府的債務都轉嫁到資產公司的身上。基本上每個地方都有所謂的城投、國投，還有大量的園區公司，它們都是政府進行資本運作的融資負債平臺。

實際上在這個時代，已經有類似的模式，浦江作為改革開放的先鋒，也早就採用類似的政府融資平臺公司。

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