期貨交易比現貨交易複雜的，前者交易的是大宗商品的憑證票據，後者交易是廣義上的一切合法可交易的實物商品。兩者間最終透過期貨轉現貨方式實現最終的商品交易，由需要大宗商品現貨的購買者，透過買入期貨票據押在手中，以即期轉現貨，或到期轉現貨的方式提走票據所約定的標準貨物。

如票據期貨市場漲價或跌價，持有者亦可將所持有的期貨票據賣出，賺取差價或止損。交割期截止當天，將以實時價格強制平倉，持票者或轉現貨，提走貨物，或接受封盤價格平倉保留資金。通常投機者更傾向於平倉留錢，而真正需要貨物的會選擇期貨轉現貨兌現大宗商品。

喬丞審閱著百里燕起草的部分典章內容仔細推敲，看到‘保證金’三字後的解釋，不禁擔心起來：

“司農大人，‘保證金’一事，商賈們恐怕是不會接受吧。”

“不接受可以不參加，參加的都得交保證金，否則到時候空手套白狼，賺了倒也不用說了，萬一虧了，到時不僅僅虧得是個人，市場虧得更大，不能任憑商賈為所欲為。”

“這沒有錢焉能參與交易，是否太過謹慎了？”

“此事你不懂。”百里燕放下筆桿，攥了攥雙手鬆弛了緊繃的手指，接著說：“屆時購買票據都是憑喊，先喊價填票，一時間不會即刻支現款交易，而是要等當天打烊後一起結賬付款。

若無保證金，便成了眾人隨便喊價相互交易白票，有人不用分文，只要倒賣票據，打烊前便能賺得差價，如此豈不是成了無本的買賣。”

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