所謂買殼上市,簡單來說,就是一家非上市公司透過收購或者是重組之類的資本運作手段,控制一家上市公司,然後將非上市公司的資產注入到上市公司裡面去,從而實現事實上的資產上市。
就富通集團買殼上市的事情來說,整個操作過程大約是這樣的:首先找到一個合適的標的殼公司,和標的殼公司控制人談判、收購,當收購達到一定規模之後,就可以提出改組董事會,透過董事會來實現對殼公司的控制。到時候再讓殼公司進行資產重組,透過向富通集團增發股票、資產置換或者是現金收購等方式,將富通集團現有的地產、商貿、物流等資產納入到殼公司旗下,這樣就實現了富通集團資產的上市。
要找到一個合適的目標殼公司可不是一件容易的事情,要考慮很多方面的因素。
首先是目標公司的市值。這要結合擬注入資產的規模來考慮,目標公司的市值不能太大,太大的話,一方面是買殼的費用太高,另一方面,即便成功的買到殼,但是注入資產後,收購方股東的持股比例就會比較低,容易失去話語權。所以理論上說,標的殼公司市值越小越好。
以富通集團買殼這事為例來說,富通集團目前總資產大約20億,如果找了一個40億市值的上市公司作為殼,那麼就算把富通集團的全部資產注入進去,田保東以及現在富通集團的另外兩個股東三人合計持股大約也就30%左右,一有風吹草動,他們很容易就失去了控制權。相反,如果殼公司市值只有10億,那麼在注入資產後,他們三人的合計持股比例就將達到60%左右,可以控制得穩穩的。
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