總的來說，一戰後民國的經濟還是向前發展的。在農村經濟逐漸奔潰的同時，廣州、上海、天津等沿海城市卻在飛速發展。

城鄉不平衡，工、農、服務也發展也不平衡，一方面成為世界市場的一部分，受到越來越多的外來掠奪入侵，一方面也造成了沿海大城市畸形的發展。

美華公司主導的美華路商業地產專案就衝著廣州蓬勃的地產業去的。地產業雖然不能直接創造勞動價值，但可以帶動相關的產業發展，比如建材業、鋼鐵業。

可惜的是廣東不適合發展重工業，缺少優質鐵礦，司徒南雖然考慮過在廣東投資鋼鐵廠，最後卻放棄了。

廣東偏偏又是一個鋼鐵消費大省，美華公司也不捨得放棄這個市場。從美國進口鋼鐵運費又貴，所以司徒南還是希望能接近中國市場投資鋼鐵工業。

他的第一選擇是漢口的漢陽鐵廠，可惜從調查得到的訊息看，漢陽鐵廠的情況不容樂觀，那已經是日本人的菜了！

早在辛亥前，日本人取得了漢陽鐵廠的股份。一戰期間更是成為日本在中國擴張的天賜良機，那個已經死去的袁大頭和繼承他的衣缽的北洋政府無力維持。

在這種情況下，儘管一戰事情有過短暫的輝煌，曾經創下19萬噸生鐵，6000噸鋼紀錄的漢陽鐵廠在曇花一現後還是落入日本人的陰謀裡，被日本人吃得死死的。

目前的漢陽鐵廠已經完全成為日本鋼鐵工業打下手角色，除了生產生鐵和提供鐵礦砂外，根本沒有餘力搞技術升級，也就是說漢陽鐵廠煉不出鋼，自費武功了。

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