眾所周知,CDS是信用違約掉期,簡單點說就是對信用風險進行控制的金融衍生品。在此之前,通常由保險公司對抵押物提供信用擔保,收取一部分固定的費用。但是因為抵押物市場變得越來越大,這種保險費用的需求也跟著水漲船高起來,於是在1998年,出現了標準化的CDS合約,將信用風險徹底流動化,變成可以在市場上交易的品種。
CDS合約的標的是信用風險,從這個角度上來說,它和那些商品合約、股票合約沒有任何區別。
但是華爾街的金融家們並沒有停止對這種衍生品的開發,因為CDS的品種和覆蓋面積日益增加,所以他們參照股票市場,對CDS市場如法炮製,製造出了CDX。
所謂CDX,全稱是北美投資評級企業CDS綜合起來的指數,創立於2002年3月,共有125家投資級評級公司。指數釋出者將這些公司的CDS價格以某種方法加權在一起,形成了IG1,即第一期的CDX指數。
在華爾街的眼中,沒有什麼是不能交易的,CDX指數自然也不例外,很快就有了針對CDX指數的合約。
在股票市場上選取125家優質的公司,將它們的市值和股價綜合起來,編制了一個指數A,然後發行針對這個指數A的期貨,利用現金進行結算,這就是股指期貨。
而現在,華爾街在CDS市場選取125家優質的企業,將它們的CDS價格和負債規模進行某種加權後得出了CDX指數,然後再利用這個指數來發行期貨,這就是CDXIG。
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