劉小夏印象真正深刻的，是第一天在南洋理工大學，曹永教授的授課。他全面闡述了金融的邏輯和國內外金融的區別。

首先，金融想賺錢，離不開兩個重要因素：加槓桿和期限錯配。

曹永舉了個例子，以建行為例。在國內和香江同時上市，建銀亞洲，自從上市以來，每年的分紅率都維持在5%左右。即，你買100塊，每年有5塊錢分紅。

所以，國外基金的操作模式是什麼？客戶買一千萬美金，正常來說，每年的收益率是5%，即50萬美金。

但如果加槓桿呢？因為建銀亞洲屬於藍籌股，分紅率穩定，非常容易融資。可以從歐洲、美國等地方，融到非常便宜的錢，比如，年利率2%。

加一倍槓桿，2000萬美金，每年收益100萬美金，減去配資成本20萬美金，淨收益80萬美金，收益率8%。

加兩倍槓桿，3000萬美金，每年收益150萬美金，減去配資成本40萬美金，淨收益110萬美金，收益率11%。

這就是槓桿的魅力。

當然，這只是一個假設。實際操作中，為了平滑風險，降低波動，會同時投資一個股票組合。國外的理財經理，精力都用在了模擬股票組合上。

或者，更穩健的，債、股結合。國內的房地產公司，在海外發行了大量的美元債，有的收益高達10%以上。如果對這些公司熟悉，完全可以加槓桿進行操作。

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