總體來看，股票的收益率在上升，但是債券的收益率就在下降，所以股債收益差，也就是股票的收益率減去債券的收益率就會上升。

這就是所謂的無形的手的修正，在這個過程中債券的價效比逐漸減少，股票的價效比逐漸增大，直到最後兩者再一次到達了相對平衡的位置，股債收益差也回到了相對合理的波動區間，是這樣的嗎？”

林修然點了點頭，對著李虎豎了跟大拇指，他只沒有想到李虎居然瞭解的這麼多，林修然笑了笑道:“不錯啊，最近看書看的可以嘛。”

李虎聽到林修然的表揚傻呵呵地笑了笑，李虎笑著笑著忽然神色一僵，臉上露出了一副恍然大悟的樣子，說道:“這就是很多人說的股債輪動吧？原來是這樣。

我之前也只是聽說過，但是從來都

沒有仔細想過原理，也沒有仔細想過到底要透過什麼東西看股債輪動的情況，今天我終於知道了。”

林修然笑著點了點頭道:“對的，這就是股債輪動，也是很多機構做大類資產配置的核心思路，你以後做分析的時候，可以適當借用一下，我們透過這個東西，就可以知道明年是什麼情況。

我們都說要順勢而為，如果現在的股債收益差真的處於一個相對極端的值，利好債券利空股票，那我們明年再把主要精力放在股票上就猶如逆水行舟事倍功半，倒不如拿出一部分資金放在債券上。

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