必須承認，海上遠征所帶來的光榮是巨大的。但也必須承認，朝貢貿易的利潤很快便消失了。

隨著明朝軍力的下降，和紙幣的貶值等原因，明朝廷再也無法用強行壓價和支付紙幣來賺取利潤。

舉一個簡單的例子：1433年明朝能用半貫紙幣買到時價5-50貫的香料，能用50貫紙幣購買一兩黃金，而官方兌換率是400貫。但在1453年當香料市價5-8分白銀時，明廷需付7分現銀，朝貢貿易已經無利可圖了。

當沒有利潤可圖時，海洋擴張的源動力自然消失不見。

第二，沿海一帶人口的減少，也是水師衰落的一個重要原因。

長達三個世紀的向東南沿海的人口大遷移停止了，大批人口迴流內陸，比如：浙江人口從1050萬降至530萬，福建人口從400萬降至200萬，廣東人口從300萬將至200萬。

人口和經濟中心的北移，使得向海洋擴張的壓力大大減輕。

這一時期的一系列變動，使得明朝對海洋的興趣減少、缺乏刺激，水師衰落似乎不可避免的了。

水師衰落的第三個原因，明朝把資源投向其他方面。

倭寇的威脅固然是巨大的，但絕不是致命的，大明最大的威脅來自於蒙古高原的遊牧騎兵。

洪武和永樂皇帝時代的遠征，使得蒙古人遭到重創，併發生了分裂。

但當明朝軍隊逐步衰落之時，他們開始發動了對明朝的反擊。

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