這位七十多歲的司馬相公，已經不能每日上朝，只能五日一朝。政事堂的政務，幾乎全部是由石越與範純仁主持。而這位左丞相所做的事情，則是拒絕了陳元鳳清算西南夷逆首的奏狀，駁回了文煥、薛奕請求西征注輦國的奏狀，默認了李秉常在高昌恢復年號，委曲求全的繼續執行與契丹這份早應終止的條約！

他支援的唯一一件大事，是再發行五百萬緡新債券，用來籌措資金，修復陝西的灌溉水道。紹聖五年，朝廷國庫倒並不缺錢，只不過石越與兩府皆認為國庫裡應當多留一點積蓄，以備不時之需，而直到那時候，在究竟應當繼續回收交鈔，還是可以適當再發行一些交鈔之間，兩府依然拿不定主意。這一點上，每個人都是驚弓之鳥，不管食貨社提出多少理論，太府寺怎麼進諫，甚至連石越都固執的認為，在國庫儲備的金銀銅與發行的交鈔最少達到一比三之前，絕對不宜再發行交鈔。司馬光顯然也持這種心理，於是。發行適度的債券，反而更加容易得到兩府的支援。

總而言之，司馬光依然抱著他熙寧十八年所定下的策略，不肯做出任何改變。只要沒有人來侵犯大宋，他便不希望興起一絲半點的邊事，無論那對宋朝有利還是無益；只要財政不出問題，他便希望將當前的政策繼續維持下去，最好不要有任何新的冒險政策出現......

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