如圖16－1（所有圖片請到本人部落格看原版，各網站因發貼困難只發表文字部分，圖片部分恕不發表）所示，從20060125月（注意這裡用每月最後一個交易日代表該月份，下同）開始，到20071031月結束，經歷了一輪轟轟烈烈的大牛市（圖16－2所示的1996年512點—1997年1510點的牛市與之類似）。用4月均線和6月均線的金叉（4月均線從下方上穿6月均線，下同）和死叉（4月均線從上方下穿6月均線，下同），就足以在上證指數圖上捕捉到這輪牛市。以4/6月均線的金叉死叉作為跟蹤月線圖趨勢的起止點雖然直觀，但弊病是訊號過於滯後。這一點在16－3中表現得至為明顯。圖16－3顯示共有兩段月線級別的趨勢，前段從20031128月之1307點上漲至20040430月之1783點；後段則從20040430月之1783點下跌到20050630月之998點。前段行情上漲476點或36％，幅度不可謂不可觀，但4/6月均線之金叉點為20040130月之1590點，死叉點則為20040630月之1399點，如果生硬死板地據此訊號進出，不但不能盈利，反而倒虧190點！

其次，從圖16－4所反映的情況來看，滬市成立17年來在月線圖上值得跟蹤的行情只有本文列出的三段行情，分別對應於圖16—1、圖16－2和圖16－3。其它行情無論熊市牛市都無法透過跟蹤月均線的方式跟蹤趨勢。最明顯的如19921130月、19940831月、19950531月、19990531月等月份的突然性暴漲，讓月均線族來不及反映，使透過跟蹤月均線來達到跟蹤趨勢的目的失敗。這說明，月線級別的趨勢跟蹤宏偉則宏偉矣，實則過於粗線條，在規模不是特別大、月均線走勢不是特別流暢的行情裡，無論牛市熊市，不僅得不到趨勢跟蹤的利益，反而有可能造成嚴重虧損（如果根據月線圖買賣股指期貨的話）。這意味著我們必須尋找和跟蹤更小級別的趨勢。

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