日期：2013-10-21 20:29:42

2013-10-21盤後分析

一.重點資訊評論

1.南沙新區探索集體用地流轉改革獲官方明確

《廣州市南沙新區條例（草案）》近日起徵求意見。值得關注的是，草案在“新區規劃和土地利用”一章中，首次正式以官方檔案明確，南沙新區可以探索集體建設用地使用的流轉機制，重大科技成果研發和產業化專案可以透過租賃、入股和聯 營聯建等方式使用集體建設用地。經省人民政府批准，南沙新區可以利用國有土地使用權，透過公司化運作，以股份形式與進駐南沙新區的重要專案進行合作。（以上訊息對於南沙概念股是長期利好訊息，相關具有土地資源的上市公司有望獲得短炒。）

2.央行：9月末外匯佔款連續第二個月增長

週一(10月21日)中國央行公佈的9月金融機構人民幣信貸資料顯示，9月末外匯佔款達到27.52萬億元，較上月增加1264億元，連續兩月增長。（近期人民幣持續升值吸引外資流入，後續隨著我國經濟復甦預期明確，人民幣升值趨勢還會延續，外匯佔款還會繼續穩步增長。）

二.個股研報精讀(本欄為精選研究機構個股報告.全部為轉摘.不構成買入建議)

星輝車模 （東方證券）

公司公佈三季報,2013年1-9月份,公司實現營業收入164,606.45萬元,較上年同期增長134.55%,實現歸屬於上市公司淨利潤9555.2萬元,較去年同期增長24.15%。 公司擬向天拓科技的全體股東發行股份及支付現金購買其持有的天拓科技100%的股權,並向特定物件發行股份募集配套資金用於支付部分現金對價,交易對方協商擬確定上述股權的交易價格為8.12億元,預計發行股份為5,529.35萬股。 投資要點 “玩具+遊戲”互動娛樂模式戰略啟動。天拓科技目前的主營業務為網路遊戲的研發與運營及網際網路廣告的推廣與服務,為“遊戲研發製作+遊戲發行推廣+遊戲運營維護”相結合的全能型類平臺企業,成功開發運營了網遊《倚天》,單月最高流水超4,000萬元。天拓科技目前已經是騰訊開放平臺的最高階(三星)合作伙伴,目前還有多款遊戲處於外測或者開發階段。天拓科技具備積累多年的“內容製作+發行運營”產業基因優勢,能夠成為公司打造互動娛樂產業集團的重要介面和平臺,公司能夠在此基礎上繼續拓展互動娛樂產業鏈。 併購方案完善,業績承諾保證力度強。此次增發的配套資金不僅用於支付本次現金對價,還能為以後的外延式擴張提供發展資金。交易對方做出了2013-2017年的業績承諾。如果承諾期的業績不達目標,則先以交易取得的尚未出售的股份進行補償,不足部分以現金補償;如果承諾期實際實現的淨利潤總和高於承諾期承諾淨利潤的總和,超出部分的75%作為獎勵對價由上市公司向珠海厚朴和截至2017年12月31日仍在天拓的管理層股東支付。完善的併購方案更能夠保證業績承諾的實現。 玩具車模業務增長穩定。前三季度收入由於SK並表實現了大幅上漲,淨利潤增長了24.15%,可見車模業務仍然保持良好的發展勢頭,12年8月並表的汕頭SK報告期開始貢獻正收益,主業的穩定為公司能夠順利實現戰略轉型提供了堅強後盾。財務與估值 根據收購遊戲公司和移動網際網路公司暢娛天下、天拓科技、廣州谷果的業績承諾,2014年度、2015年度和2016年度公司在互聯網遊戲廣告板塊的每股收益將為0.27元/股、0.37元/股和0.43元/股,即便是考慮到攤薄因素,有望對公司的14、15年業績提供明顯增厚。由於增發尚未完成,仍維持此前盈利預測,參照公司2013年30倍PE,維持17.70元的目標價,維持公司買入評級。 風險提示:車模內銷拓展不力、移動廣告平臺整合時代過早來臨、手遊板塊估值回撥.

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