近期市場雖然連續遭遇貨幣緊縮政策.但是實際上大市表現還是強於預期.儘管創業板走弱明顯.中小板維持整理.但滬指表現較強.日線走勢呈現低點逐漸抬高走勢.盤升趨勢還是比較明顯.之所以遭遇貨幣緊縮依舊走勢強.主要來自兩個方面因素:1.通脹初期對於市場的推動作用.主要表現在經濟高增長.溫和通脹週期裡.行業和上市公司充分享受到價格上漲帶來的業績增長.市盈率下降.估值和價值得以提升.從而對市場構成支援.2.對於下半年物價水平回落達成共識.這個昨晚提示過.由於調控信貸規模得到控制.物價監管水平提升.貨幣緊縮持續進行.以及人民幣升值對沖部分通脹.因而通脹壓力將在二季度後見頂回落.隨之下半年貨幣緊縮也將逐漸放鬆.因而市場總是提前炒預期.目前的強勢是對於後期貨幣政策放鬆的提前反應.往往貨幣政策真放鬆了.市場就會見頂.因而就短期來看.通脹初期對於股市的正面效應要大於負面.儘管上漲壓力重重.但大的回落也難以看到.這是近期震盪市的主要原因.後市要走出突破.更多還需要外力因素.例如人民幣繼續升值或者轉融通推出.而就市場本身看.要走出突破.其實最簡單就看兩點.一個是成交量滬市再度突破2000億.另一個是觀察權重.二線藍籌股.中小盤股能否形成合圍.只有這種板塊合力,才能形成突破.因而表面看.小盤股和藍籌股風格相對.但實際上市場突破3000點是藍籌的力量.後市要繼續走好.一樣離不開小盤股的走穩和反彈.沒有小盤股走穩.大市一樣難有大的表現.如果藍籌股的拉高被大部分中小盤股回落對沖.市場做多能量肯定被消耗.因而從這個意義上說.小盤成長股真正走穩反彈.也許將是大盤上攻突破時.在沒有以前兩個特徵前.市場沒有走出明確突破訊號.依舊當震盪市對待.控倉持股波段操作依舊是最明智的策略.近期操作上還是建議繼續控倉持有一季度預增.小金屬和煤炭.醫藥.以及新興產業高成長股為主.

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