實際上下半年更多利空因素並非來自通脹.而是來自融資壓力和調結構背景下傳統產業業績下滑給市場帶來的衝擊.新股持續擴容,這是年初定下的基調.下半年很多大型國企還將上市.這屬於為國企解困.超級大盤股大多屬於傳統產業.上市融資是為了調結構所需.一旦未來再推出國際版.市場抽血效應會更強.這些大型國企普遍沒有分紅送股能力.業績增幅也較低.股本太大.股性很難活躍.未來會出現很多超級縫紉機.這些股票沉澱下來的資金是非常巨大的.這類股票的不活躍,寄希望指數大漲當然難上加難.而中小板和創業板新發個股普遍盤小.對市場衝擊有限,這些個股融資上市是大力發展和支援新興產業的良好體現.成長性好的企業自然會演變成未來的牛股.因而小盤股的擴容實際上為市場提供了機會.這些個股下半年還會反覆活躍.市場融資壓力國家也心知肚明,如何把握一個度是關鍵.經過上半年走熊後,實際上近期政策面扶持市場態度是明確的.包括近期連續調整險資入市比例.以及未來企業年金入市比例提高,都是增加資金供給的好辦法.也只有保持較快輸血速度.市場才有希望.而至於調結構背景下的傳統產業,最大沖擊在於業績下滑,給市場帶來整體市盈率的提高.估值中樞下移.鋼鐵.水泥.部分有色.以及週期性行業的利潤下降是調結構的必然.這類行業在調控同時也是雙向的,一方面調結構壓制行業發展.另一方面也提供可技術升級和整合重組的機會.因而也是風險伴隨著機遇.另外美國經濟不確定因素,以及國內地產調控還會不會升級都具有不確定性.因而下半年行情會更加複雜.我想震盪市依舊是主基調.在沒有實質利好利空衝擊下,市場要向上或者向下突破都比較困難.後期要及時結合政策面.外盤.訊息面.市場技術面等等因素綜合分析,走一步算一步,及時調整操作策略.不能過於機械.

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