本週大盤低開低走,大幅下跌.周內雖然僅四個交易日.但周跌幅創出年內新高.原本上週五探底回升,市場出現走穩.然而本週在央行調高準備金率.歐洲金融危機.美股暴跌.農行以及各大銀行啟動大規模融資.部分房企開始降價等等利空因素衝擊下,大盤連續跌穿2800.2700點關口.指數逼近去年9.1號低點.市場重心再度下移.大盤之所以持續走弱.除了以上利空衝擊外,更重要的是預期利空沒有出盡.導致市場做多信心不足.1.貨幣政策收緊沒有結束.雖然本週繼續調高準備金率距離最高點一步之遙.但隨著通脹升溫和調控地產舉措延續.預計未來貨幣政策會繼續收緊.特別是加息這隻靴子遲遲沒有落地.市場心理壓力始終較大.2.農行等大行大規模融資還沒有完成,市場資金面市場抽血嚴重.3.美股現頭部跡象.歐洲金融危機繼續惡化.對於A股構成拖累.如果外盤繼續走弱對於我國市場壓力明顯.4.房企降價剛剛開始.地產調控進一步深化.將繼續影響其它多個行業.5.股指期貨空頭力量繼續佔據主導優勢地位.尚未全面轉多.空方力量還將繼續宣洩.對於市場將構成衝擊.從以上這些因素看,目前利空因素依舊較多.大盤在沒有突發實質利好,利空沒有被消化或者轉弱之前,要出現大的反彈難度較大.市場在跌穿年線之後,就技術面而言無疑是看空無疑的.下降通道里投資者一般採取熊市思維.利空總被心理放大.一旦再有其他利空衝擊.市場往往總會因為心理恐慌而非理性殺跌.導致市場跌過頭.因而雖然目前估值水平處於歷史低位.經濟增速處於高位區域.但本輪下跌的跌幅之快已經和08年熊市相當.市場總是圍繞價值波動,這是規律.但偶爾一些因素影響和某個特定階段,市場會脫離估值.這種脫離一般不會太長.隨著指數大跌500點.重心不斷下移中,機會也逐漸顯現.股市風險是漲出來的.機會則是跌出來的.就目前局面來看,大家也應該結合一些對於市場有利的因素來綜合分析：1.調整無論時間還是空間都相對充分。去年8月調整以來，市場持續調整九月。下跌幅度接近800點。本輪下跌以來.短短半個月跌幅超過15%.指數下跌超過五百點.跌幅巨大.進入2010年以來,指數一直維持調整.2010年年限的下影線一直在構築.目前下影線已經600點.在下影線介入機會較大.2.目前金融權重股,特別是三大行的股價跌穿了匯金宣佈增持的價格.也就是所謂的護盤點位.意味著風險降低.3.經濟面繼續高速增長.上市公司業績有望繼續保持.目前動態市盈率僅18倍.無疑具有投資價值.4.隨著經濟持續增長.人民幣升值有望展開.預計年中將啟動小幅升值.對於後市構成較大支援.因而大盤在連續暴跌之後,合理的反彈肯定會出現.這種反彈需要三方面因素配合.也就是權重股.成交量.熱點.綜合以上一些因素看,個人維持近期觀點.就指數而言.大盤進入調整尾聲階段,築底和真正見底需要時間.預計本月會現今年的低點.時間應該在中旬.具體點位應該在2520-2580點區域.而就個股來看,依舊維持部分成長個股提前見底.部分垃圾股.估值高.定位高的個股將繼續價值迴歸的觀點.

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