盤面:受央行宣佈上調存款準備金率利空影響,今日早盤大幅低開.快速反抽後逐波下跌,下午盤權重股繼續走弱.指數跌穿60日線,最終收出百點長陰.從大盤全天執行看,基本維持弱勢單邊回落,銀行地產石油等權重紛紛重挫,是推動指數大跌的主要動力.利空的實質性使得這些板塊調整在情理之中.就指數而言今天可謂跌得慘烈,但就盤面來看並不那麼悲觀,實際上仔細看來卻有種冬意漸濃春天已不遠的暖意.首先是熱點持續活躍.我們看到今天有線傳媒.電子科技.預期高送股和小盤高成長,基本保持獨立走勢.繼續大幅走高,LED節能.化纖氨綸.化工.消費繼續活躍.營造出較好的賺錢效應和區域性熱點,有效維護了市場人氣.個股結構性分化中依舊具有較多機會.其次百點長陰,未見一隻個股跌停,相反有13家個股漲停.兩市有近500家個股逆勢抗跌,難能可貴.這也表明市場主力分歧加大.但依舊有很多機構看多後市,行情和前期大跌中的普遍大面積跌停相比要更加理性.第三.大跌中見成交放大.滬市成交突破2000億.在重大利空衝擊下,散戶根本不支援如此成交.權重股目前也在相對低位,石油權重股來機構基本沒有什麼獲利.在融資融券和期貨預期推出背景下,目前虧損賣出顯然也違背情理.從盤後成交資料看,成交部分應該來自機構自身對敲.盤面看下跌中也有部分機構在逢低買入.過去一直說上漲放量下跌縮量是好事,事實上在目前多空明顯分歧中,量能的持續放大也是好事.這說明下跌中多頭承接依舊有力.由於股指期貨和融資融券推出決定機構必須增加配置以控制定價權,因而目前的利空不排除被機構利用,以利於在更低位接手散戶賣出的權重籌碼.第四.從今天盤面看一些強週期行業抗跌甚至大漲,例如化纖氨綸和化工.這說明市場通脹預期開始升溫,也恰好反證了調高準備金率一定程度是被用於控制通脹.在通脹預期或者是實質通脹初期，隨著CPI的由負轉正，強週期性行業的業績往往會出現增長甚至爆發式回升.一旦預期通脹出現,資產類.消費類以及人民幣資產都將因此獲得支援,因而建議大家密切關注12月經濟資料,一旦CPI過快上漲,其它資料繼續復甦加快,通脹預期升溫將對大盤構成利好推動,那麼大盤有望快速迎來反彈.綜合以上一些因素看,個人認為對於後市沒必要過分悲觀,大盤短線因為權重股走弱,指數還將維持箱體震盪,向上突破難,向下突破也難.在階段性震盪中,精選個股,把握熱點,重個股輕指數依舊是相對好的選擇.而關於準備金率問題,午盤也有過提示,相比於加息,準備金率調高比較溫和,這表明我國經濟已經成功復甦,並走上了預期通脹階段,調高準備金也好,加息也好,調控和收緊是為了經濟更平穩增長,早調比晚調更好.如果政策到位,不僅可以控制通脹和部分資產泡沫氾濫,對於股市中期發展也具有重要意義.經過貨幣收緊,今年股市很可能走出前低後高穩健攀升格局.事實上以歷史為例,貨幣不斷收緊的過程是一個經濟持續向好的過程.貨幣持續寬鬆只在經濟下滑格局中出現.06年開始的持續調高準備金率和加息週期裡,我國股市不僅走出大牛市,而且每次遭遇調高準備金率市場都低開高走,主要是經濟持續發展對股市形成支撐,因而只要國家調控得當,低通脹高增長格局出現,我國資本市場才能獲得高速成長和繁榮.個人年初就提示過,今年是一個震盪市和結構性牛市,其主要特徵是個股機會遠大於指數機會,因而個人對於這種震盪和結構市提示大家以下幾點:1.大家要對國家政策保持理性分析,根據政策面和市場基本面變化來及時調整操作策略.2.要看淡指數的短期波動和短線漲跌,避免心態波動,透過持有成長股,積極採取中線思路結合波段操作策略,來降低風險並獲得波段收益.3.學會在不確定的訊息面中尋找確定性因素,抓住一年幾次重點機會.例如年報高送股和中報高送股以及各季度業績預增股的確定性機會.

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