面對這樣的大跌,很多投資者都在試圖尋找原因,我們看到今天盤後傳出多個利空版本.包括所謂銀監會要求銀行年終審慎發貸以及提高資本充足率.什麼中國銀行千億融資.什麼社保基金和保險資金大幅減倉.什麼中央經濟會議將決定退出貨幣寬鬆政策之類.事實上目前看都是捕風捉影.今晚訊息面無一兌現.然而就心理面來說,經過連續大漲後的市場很顯然非常脆弱.這種脆弱本身的原因是大家都被08年熊市熊怕了.每每指數高位時,總會擔心大跌調整.投資者如同驚弓之鳥.一有風吹草動總會恐慌性拋售,因而每每總出現大幅跳水和長陰.因而與其說是利空打擊,還不如說是市場投資者在自己嚇唬自己.關於這種階段性長陰,過去本貼多次提示過.我想這種長陰調整,事實上06.07牛市裡也反覆出現,去年底到目前的指數翻倍行情中也多次出現.也就說市場經常是慢牛上漲,但是呈現慢漲急跌.為什麼反覆出現這種走勢,根本原因在於1.市場心理脆弱,連續上漲後投資者怕跌心理嚴重,獲利盤較多,高位多空爭奪激烈,一旦破位很容易引發恐慌賣壓,從而帶來慣性大跌.2.從機構和主力運作角度看,這種走勢是最好的洗盤和利用長陰調倉換倉的機會.階段性上漲後獲利盤過多,利用這種長陰造成恐慌,從而把散戶和浮籌洗出去.而同樣經過階段性上漲後,機構需要階段性從前期熱點獲利賣出,並利用下跌中換倉介入下階段熱點.這種長陰不僅洗盤更能輕鬆完成調倉,在大跌中獲得廉價籌碼,可謂一舉多得.從今天盤面看,早盤二三線股和權重藍籌已經出現背離,呈現放量滯漲.而下午最後一小時恐慌性賣壓明顯,二三線股大幅回落,多數個股呈現典型的頭部形態.且伴隨著放量.而權重股跌幅小於二三線股,從工行和中石油以及幾大權重銀行股來看,基本快回到了起點,可謂一夜回到解放前.但是我們可以明顯看到一個明顯的特點,大盤放出巨量,可是工行.中石油等權重股成交併沒有放出,也並非近期天量,那麼今天成交量集中在哪裡?很顯然不用多說,大部分來自二三線股.因而從今天權重沒有放量二三線股放量,以及午盤恐慌性賣壓出現.我們基本可以得出一些結論,如同過去反覆出現的慢漲急跌一樣,今天基本上符合主力洗盤和調倉特質.這根長陰宣告國慶後的一輪題材股行情告一段落.經過本次大跌後,又將產生新的熱點,是否逐漸向藍籌股過渡還需要觀察.但可以預期的是,經過震盪後市場依舊有望重回升勢.個人認為今天的長陰不構成近期頂部.雖然成交量非常異常.短線大盤震盪依舊難免.但要說的幾點是:首先我們說政策面中央經濟會議如何定調目前未明,但出於穩定經濟考慮,不太可能推出逆轉性的政策.貨幣寬鬆政策有望延續.一旦本月底會議結束,延續貨幣寬鬆政策,市場將快速反彈.其次我們說人民幣升值和通脹預期格局沒有改變,對於市場中線趨勢構成較大支援.第三.經濟復甦趨勢沒有改變,上市公司業績大幅改觀.目前市場估值較低.具備較好投資機會.預計10年經濟重回增長通道.上市公司業績也將繼續增長,對於中線構成支援.第四.從市場基本面看,本輪行情權重股漲幅有限,特別是銀行股石油股目前估值較低,這些個股回落有限,對於大盤構成支援,也決定了大盤很難繼續深跌.另外目前技術面雖然跌破5.10日線,但20.30日線依舊具有支援.指數還在3200點之上,技術面並沒有完全走壞.因而個人認為大盤趨勢沒有改變,經過合理震盪消化後,依舊有望重回升勢.

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