上週國際尿素市場印度招標重啟，預計招標量在75萬噸左右，國際部分地區港口價格有所回暖，阿拉伯地區非美國方向大顆粒尿素價格跌3美元/噸至257美元/噸；國內方面尿素價格持穩，江蘇地區價格維持在1560元/噸左右，但淡季出口即將結束，需求壓力猶存。國際磷銨市場較為平穩，印度降雨緩解旱情增加需求，坦帕的FOB價格跌3美元至317美元/噸，國內方面淡儲逐漸啟動，銷售較好，但江蘇地區報價有所下滑，上週跌20元至2530元/噸。國際國內鉀肥市場成交依然謹慎，江蘇地區俄60%紅鉀報價跌100元至2900元/噸，國際溫哥華FOB價格維持在470美元/噸。

日期：2009-09-14 21:25:12

轉發行業研究報告(二）

國信證券：輪胎行業：稅率遠超預期 對中國市場衝擊較大

9月11日，美國總統奧巴馬日決定：9月26日開始，對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關稅，懲罰性關稅稅率第一年為35%，第二年為30%，第三年為25%。

評論：

平均30%的懲罰性關稅稅率遠超出市場預期，考慮到多米諾骨牌效應，中國輪胎行業將受到較大的衝擊。

此前，市場普遍預期，美國針對中國產輪胎徵收的懲罰性關稅大約為15%左右的水平。也就是市場預計在中國政府、中國輪胎協會、美國輪胎在華企業及美國汽車廠商的反對之下，特保關稅談判的結果會達成在3%-55%之間偏低的區域，可結果為30%，遠遠超出市場的樂觀預期。考慮到原有3-4%的關稅水平，翻了十倍的關稅稅率對中國輪胎出口企業意味著：出口利潤大幅減少、美國市場大幅萎縮。由此可能引發其他國家的跟隨行為，對我國的輪胎行業、及其相關行業實施類似高額關稅政策。在高額懲罰性關稅下，中國輪胎行業將受到較大的衝擊。

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