3.中小板.這個板塊本週漲幅居前.由於前期調整充分,隨著中報臨近,高送股預期推動板塊走強,部分業績增長的個股漲幅居前,後市的中報期間還有很多機會,可繼續持有.

4.預增股.在金融危機背景下,大部分行業上半年還沒有能夠實現復甦,中報能夠預增的個股自然獲得資金關照,特別是完全來自主業增長的企業後市相對機會多,預增股行情也將是中報行情的主流.後市預增超出預期的個股,和預增後目前估值依舊低的個股,可繼續關注,等待中報後高拋.

日期：2009-07-12 21:29:51

四.後市行情展望

本週大盤先抑後揚,大幅震盪.前半周探底將上週留下的兩個缺口基本回補,後半周衝高回落.維持震盪.進入本週後,市場一改前期盤升格局,出現了大幅震盪.主要原因是政策面變化改變了原有預期.我們可看到本週利空不斷.首先是央票回覆發行,公開市場回籠開始.預計將逐漸對沖部分資金流動性.其次銀監會發文規定,銀行理財資金不得進入股市,只能打新股.第三.週五收市後公佈了大盤股中國建築的發行訊息.以上利空集中出現,說明政策面態度發生一定改變,政策也出現了明顯微調,這些資訊無疑會加大市場動盪.因而市場出現大震盪基本符合預期.目前應該冷靜思考的是,政策面微調的幅度有多大?這將決定後市方向,畢竟流動性是支援行情的關鍵因素.個人認為,本週三大利空出臺後,市場流動性將從極度寬裕轉向適度寬鬆,從供不應求向供求平衡轉變.但總體看,政策微調幅度有限.因為一方面目前直接融資需求較大,國家導向明確,只有推動直接融資,加快上市公司募集資金週轉,才能改變銀行等間接融資更快擴張的風險.同時新股發行剛剛啟動,政策面還有維穩要求,畢竟市場大跌意味著新股發行和融資將再度受限,只有穩定在一定高位,才能夠更好發行新股.國家很可能透過加快供給來調節流動性寬裕問題.另一方面,經濟回升趨勢剛剛形成,還需要穩固,適度寬鬆政策如果改變,將扼殺前期成果,對於經濟發展不利,因而適度寬鬆貨幣政策三季度前很難改變.展望後市,依舊多空因素各半.在經過了1664點以來80%以上漲幅背景下,市場壓力逐漸顯現.主要體現在:1.個股普遍漲幅大,需要消化.2.大小非六月後加速減持.七月解禁創新高.3.市場目前市盈率接近30倍,遠高於世界主要股市,估值優勢不再.4.外圍股市連續調整,大眾商品快速下跌.5.本週放出天量,技術面顯示出調整壓力.以上因素加上政策面變化使得多頭格局逐漸向空頭轉換.而就中線來看,支援市場做多的因素依舊很多,主要有:1.實體經濟持續好轉回暖.二季度GDP預計接近7.5%.近期經濟資料看PMI持續高於50%，六月發電量和用電量均快速回升，五月工業增加值增速遠高於預期。下半年穩健復甦預期強烈。經濟持續復甦帶來上市公司業績增長.2.通脹預期.雖然近期美元維持震盪,大宗商品回落,但隨著世界經濟逐漸走出低谷,通脹依舊將來臨,國際遊資炒作中國因素還將持續,股市樓市黃金依舊是較好的受益品種.3.資金面.銀行信貸大規模增加,部分資金明顯流入股市,二季度基金大規模發行,增加資金供給,股東開戶數快速增長,儲蓄快速搬家.帶來源源不斷的新資金入場,預計國家政策微調後流動性會逐漸減弱.但總體在三季度很難完全扭轉,對於行情構成支援.綜合以上多空因素,個人認為,政策市依舊是中國股市的特色，由於政策微調,短線遭遇壓力,但中期依舊樂觀.維持短空長多的觀點不變。如果出現合理調整消化對於後市有利。預計大盤將從前期震盪盤升,進入寬幅震盪小幅調整消化格局.指數深跌可能不大.還是維持近期反覆提示的,市場寬幅震盪和調整消化中將發生風格轉換.新熱點將產生.後期進入中報行情週期.無論大盤如何表現,預增股和預期高送股始終是未來兩月的主流,只有把握住主流熱點才能有好的回報.建議在寬幅震盪中繼續調倉換倉.積極把握中報機會.重個股輕指數依舊是近期最好的選擇.

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