實際上，瓦爾拉斯一般均衡模型中不可能有貨幣交換的位置。對此，最簡潔的分析當推瓦爾拉斯的“等價分配定理”。令p、xi和wi分別代表價格、第i個人的最終商品配置和第i個人的初始商品配置，所有要素的向量空間均已給定。如果對於具有確定的偏好和初始商品分配（wi）的個人來說，[p,(xi)]為均衡的最終配置，那麼，對於具有相同偏好和任何其他初始分配(wi‘)的個人來說，[p,(xi)]也是最終的均衡配置，就是說，對於所有這樣的人i，∑wi’=∑wi和pwi‘=pwi。可見，上述無交易的分配(wi’=xi)同個人和商品之間交易並非不重要的那種初始分配，處於同一等價組內。交易抑或無交易，對於這一模型來說都沒有任何差別。克洛爾（1967）透過引入“交易前的現金”假設作為貨幣約束條件（商品不能直接與商品交換，而只能與貨幣先行交換），將瓦爾拉斯的等價再分配組精確化：即修改傳統的預算約束p(xi-wi)=0, 假定所有購買的商品價值p(max[xi-wi,0])不可能超過期初持有的比如商品1的價值piwi1。但克洛爾仍需證明這個貨幣約束條件何以必要，特別是附加的約束條件減少了瓦爾拉斯的物物交換體系中可供選擇的機會，作此證明尤其必要（參見奧斯特洛依，1987）。

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