烏利解釋道，對沖基金“對證券價格正獲得了一個關鍵性的作用”（股票、債券、衍生品等等）。 這一部分是因為槓桿作用（撬動的金額比他們所下的總賭注可能要高兩倍多）的原因，另一部分是因為比大型金融機構更頻繁的積極買賣的作用。“結果”，烏利說道，“對沖基金在交易量上所佔的比例要高於其所管理資產佔總資產的比例。例如，在美英兩國，他們的活動佔證券市場每日交易量的大約40%有時甚至達到70% 多”。

另外，在反覆無常的市場上，對沖基金多得氾濫成災。一個對沖基金的策略就是所謂的“慣性投資法”（momentum investing），這種方法就是緊隨證券價格的上漲或下跌趨勢，這就說，他們在賭以後能從錯誤定價（over- or under-priced）證券的最後“更正”（ corrections）中獲利。在許多情況下，因為“慣性”正佳市場變動性，事實上這就放大了市場波動。

“提高市場變動性的投資行為和投資物件的搜尋，這兩個因素綜合在一起”烏利警告道，“這就意味著，在一定的情況下，對沖基金已經變成了邊際性的決定價格的投資者……事實便是不穩定的市場給對沖基金提供了理想的條件。但不穩定的市場引起了資本的無效配置，阻礙經濟增長，還會引起金融混亂。除非平衡能在目前流行的投資方式中得到恢復，否則市場不會變得更穩定而有效。”

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