日期：2010-01-12 21:58:05

中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為增強支農資金實力，支援春耕備耕，農村信用社等小型金融機構暫不上調。

背景：今年1月份第1周銀行貸款增長6000億元,遠超出業內預期。

解讀：此次央行上調存款準備金率並非突然，因為此前央行高層已在多個場合暗示今年將啟動準備金率槓桿，以應對通脹預期。去年末央行行長周小川就公開表示，儘管國際上希望簡化貨幣政策工具，但中國仍很強調存款準備金率的作用，因為中國存在外匯佔款、對沖、國際收支平衡等問題。最明顯的訊號是1月7日，央行提高三個月期央票發行利率4個基點，資金回籠的公開市場操作亦一直未有停歇。繼上週3月期央票發行利率上行之後，在1月12日的中國人民銀行公開市場操作中，一年期央票利率攀升8.29個基點為5個月來首次上行。種種跡象都預示了此次上調存款準備金並非突然。

此次央行上調存款準備金率體現了央行適度緊縮貨幣的意圖，這有助於防止年初信貸過快增長，實現平衡放貸。同時央行上週以來加大力度回收流動性，有利於調控通脹預期，防止通脹風險，防資產泡沫。

準備金率上調將緊縮流動性，對股市來說是一個利空，就以往調整後首日表現來判斷，在上漲趨勢當中影響偏小多半上漲，在下跌趨勢中影響偏大多半下跌，目前市場處於震盪市震盪偏空可能性較大。對經濟層面來說是一個利好，說明經濟復甦得到確認，有利於防止通脹和資產泡沫。

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