日期：2011-01-20 18:28:12

對2011年1月20日 Shibor（上海銀行間同業拆放利率）上漲的聯想

社會金融資金鍊的時間似乎不多了，隨時可能斷裂。 從2011年1月20日，Shibor的資料來看，一個月內的短期拆借利率用了一週實現暴漲，並且創出新高。從表上來看，近期利率高，說明短期貨幣緊張，有的人急需用錢。 遠期利率低，說明遠期資金相對寬鬆。 而且這個資料似乎是近兩年的新高，比2010年12月31日的資料都高。也就是說，雖然2011年1月份大量貸款投放之後，目前的資金情況甚至比2010年底更緊張，社會對於資金的需求更加迫切。 那麼，為什麼資金需求會更加迫切？以下內容的分析，主要屬於根據個人專業知識，進行聯想性質的分析，其中可能有內容屬於yy範疇。 因此，對分析結論的確定不高。也就是說，本文對金融資金鍊有可能短期斷裂的分析推理，不一定符合實際情況，僅供部分參考。

金融業是經濟的核心部分。 那麼，在“中國特色”的市場經濟中，金融業也必然是“中國特色”的。 在西方社會的金融系統中，資金利率是由貸款風險所決定的。 比如說，美國政府債券是貸款風險最低的專案，因為美國政府是美元的信譽保證，所以國債利率屬於美元貸款中最低的利率範疇。 那麼，給窮人們買房的貸款利率就要高很多，因為美國的窮人還款能力差。 如果窮人還不了款，房子就砸到銀行手中，銀行還得低價買房，那麼的話，就要虧損嚴重了。 美國“次貸危機”爆發的原因，就是大量窮人還不上錢，導致大量房子砸到銀行手中，於是銀行系統就要破產。 美國政府沒辦法，只好透過救市，將部分銀行的風險轉移到政府身上，挽救即將倒閉的銀行系統。 與之相對比，在“中國特色”的金融系統，資金利率是由體制決定的。 其中，體制內的單位是國家的延伸，而國家是人民幣的信譽保證，所以體制單位就是人民幣的信譽保證。 因此，體制內部的單位，可以透過很少的利息，就拿到大量的貸款，也就是最低利率範疇。 同時，體制外單位不受體制信任，國家也不能讓體制外單位太富裕、規模太大。 以免體制外單位日子過得不穿，或者規模長得比較大後，就開始胡思亂想，然後挑戰國家和體制的權威。 所以，金融對於體制外單位的資金卡的非常緊。 因此，體制外單位一方面得透過高成本的方式從銀行進行融資；另一方面，就得透過自身的造血進行融資。 自身造血機制就像溫州商人自己組成的基金，相互進行借貸。 而不論哪種方式，體制外資金的融資成本都非常高。也就是通常所說的高利貸。 這樣的好處是，體制內控制資金的個人或者機構，可以透過把錢從評價的貸款，高利貸給體制外機構，從中獲得巨大的回報；體制外的資金擁有者，也可以透過高利貸賺錢。 而這樣的好處是，資金擁有者可以坐著收錢，同時資金使用者必須拼命幹活，才能夠生存下來。 那麼，透過這樣的方式，高利貸的債權人會依賴體制，因為體制給高利貸者創造了這樣的獲利機會；而高利貸的債務人，往往是實業經濟，則因為高昂的貸款利率，天天掙扎在生存的邊緣。 所以，實體經濟不可能長大，也不可能擁有更多的資金進行產業升級的投資。 因此，中國的民營實體經濟一直處於“小而散”的狀態，非常符合體制的利益。 因為這些“小而散”的民營實業，容易控制，容易徵稅，屬於體制最好的“民工”。 因此，中國民營實業作為“國際民工”，是符合體制需求，也是在體制支援和控制下形成的結果。

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