透過對上市公司的資訊和分紅派息的監管,股市迫使企業進行規範運作。明確了分紅派息和資訊,所有的故事都變得非常簡單,股票定價機制也變得簡單。 市場中有很多投資中介機構,對不同的企業股票進行投資分析,並且根據分析進行評級。 評級的依據首先是分紅派息,企業分紅派息是多少,分紅派息的成長性和可持續性如何,並且結合當前股價,進行“買入”、“中性”或“賣出”的評級。 而對於不進行分紅派息的“成長性股票”,則對股票的分析要求則非常高,比如說技術先進性、市場地位、市場份額和銷售成長,利潤預期和現金流等等。透過這樣的投資分析手段,除了少數市場領導者,一般的股票根本無法獲得高定價,往往難以進行融資。可以說除了“網際網路狂熱時代”等少數時候,市場表現平平的股票根本受不到投資者的重視。當然,像Google這樣的上市公司,原因是因為股東超員,法律規定其必須上市,而不是為了融資上市的企業,往往會受到投資者追捧。 因為它不是上市要錢的,而是上市後直接給股東賺錢的。 而透過這樣的投資分析評級機制,迫使上市公司從公司業務上賺錢,而不是從股票融資上賺錢。那麼,上市公司管理層必須盡力在市場上競爭,獲得優勢地位,賺取大量利潤,才能夠受到股票市場的長期認可,自己的股票期權才能夠轉化為高額收入。 如果上市公司管理層缺乏經營能力或者動力不足,那麼股東就可能直接透過董事會,撤換管理層,保障自己的投資權益。
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