只要真實利率高企而實物投資的回報較低，“熱錢”就會持續累積，將資本轉成升值的貨幣類別並保持其流動性比投資於實物資產獲利更大。要使這個概括具有普遍有效性，就必須證明浮動匯率是與金融資產的高回報和實物投資的低迴報相聯絡的。我們已經看到，如果正確地抓住了趨勢，“熱錢”就可以賺取無與倫比的回報。只要有能力發動一輪趨勢，這樣的（高回報的）結果將很有可能出現。實物資產則代表了硬幣的反面，它們不能流動，無法利用趨勢獲利，出口商在貨幣升值時註定要遭殃。當然，貶值貨幣給出口商帶來了意外的收益，但由於從前吃過苦頭，出口商們不敢追加投資，他們寧肯以金融資產的形式持有利潤，結果反而又促成了熱錢”數目的增加。這在英國表現得最為明顯，當英鎊在1985 年跌至＄1.10 時，儘管獲得了創紀錄的利潤，（英國）出口商們仍然拒絕擴大投資，多麼英明的決定！到1986年4 月時，英鎊已升至＄1.50 以上，這樣，不但升值的貨幣而且貶值的貨幣也都妨礙了實物投資並孕育了“熱錢”的累積。

還有一個嘗試性質的概括。當一個長期的趨勢漸成強弩之末時，將會出現短期的反覆振盪，這種現象毫不奇怪，追趕潮流者如今辨不清方向了。這個概括是試探性的，因為它的經驗證據尚不充分，顯然，它適用於美元於1985年逆轉之際的表現。①如果確定這些概括是有效的，自由浮動匯率體系的最後破產就是不可避免的。匯率變動如此劇烈，以致於要麼必須由某種形式的政府幹預對體系加以修改，要麼它們就註定會崩潰。就這樣，外匯市場為索羅斯的金融市場內在不穩定的觀點提供了最有力的支援。根本不存在所謂內在的均衡趨勢，只有採用謹慎的政策措施才能獲得我們所希望的穩定性。

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