事實是，國內通貨膨脹率與貨幣匯率之間的關係不是單向的而是迴圈作用的。一方的變化可能先於另一方，但是一方為因一方為果的觀點是站不住腳的，這是因為他們是彼此影響、相互加強的。將貨幣貶值的通貨膨脹局面稱為惡性迴圈，而將相反的情形稱為良性迴圈，這樣可能更為恰當。

惡性迴圈和良性迴圈的概念與市場均衡觀念大相徑庭。不過，只要反身性的、相互作用的自我關係能夠無限期維持下去的話，它們也可以產生一種近乎均衡的狀態。但實際情況並不是這樣。自我的過程持續越久，它本身也就越脆弱，最終還是要自我逆轉，啟動一輪反向的自我的過程。

這是一個完整的週期，其顯著特徵是不僅匯率而且利率、通貨膨脹率以及/或者經濟活動的水平都發生了大幅度的波動。

參與者的偏向把一種不穩定的因素引進了這一系統。若系統具備內在的均衡趨勢，那麼參與者的偏向就無法擾亂它，充其量也只能引起一些隨機性的、短期的波動。但是，當因果關係呈現出反身性特點時，參與者的偏向就可能產生、維持或破壞一個惡性的或良性的迴圈。更有甚者，主流偏向作為迴圈關係的組成成分之一而自行其是。它表現在作為貿易不平衡抵消因素的投機資本（熱錢）流動中，導致貿易順差或逆差，無論在規模上還是在持續時間上都超出當它未曾介入時所可能達到的程度。當這種情況出現時，投機就成了一股破壞穩定的力量。

Loading...

未載入完，嘗試【重新整理】or【關閉小說模式】or【關閉廣告遮蔽】。

嘗試更換【Firefox瀏覽器】or【Chrome谷歌瀏覽器】開啟多多收藏！

移動流量偶爾打不開，可以切換電信、聯通、Wifi。

收藏網址：www.peakbooks.cc

(＞人＜；)